2024年3·15曝光的5.8万元天价听花酒：四年亏损8.6亿的青海春天股东彻夜难眠

2024年3·15曝光的5.8万元天价听花酒：四年亏损8.6亿的青海春天股东彻夜难眠

一、天价白酒背后的资本震荡

3月15日晚，央视"3·15"晚会曝光了售价高达5.86万元一瓶的听花酒涉嫌虚假宣传事件。当晚会场，青海春天药用资源科技股份有限公司（600381.SH）的股价应声而落，5万余名股东一夜无眠。

晚会刚结束，上海证券交易所紧急向青海春天发出《关于公司有关媒体报道事项的监管工作函》，要求公司核实媒体报道所述情况，说明是否存在信息披露违法违规问题，并及时回应市场质疑。

3月16日凌晨，听花酒某城市代理商在朋友圈放出豪言："听花，神州大地第一屏，不是谁都可以打压的。"然而，市场并不买账。截至3月15日收盘，青海春天股价报6.57元/股，总市值38.6亿元。过去一年，公司股价已累计下跌29.96%，投资者担忧3月18日开盘后将面临连续跌停。

二、四年亏损8.6亿的经营困局

令人不解的是，一款售价近6万元的高端白酒背后，青海春天却深陷连年亏损泥潭。根据公司最新披露的业绩快报，2020年至2023年，青海春天分别亏损3.2亿元、2.5亿元、2.9亿元和预计2.55亿元，四年累计亏损高达11.15亿元。

2023年1月30日，青海春天发布业绩预亏公告，预计全年亏损2.22亿元至2.87亿元。虽然公司营业收入预计同比增长45.12%至55.08%，达到约2.22亿元至2.38亿元，但巨额销售费用吞噬了全部利润。

数据显示，2020年青海春天销售费用为4832万元，2022年飙升至1.23亿元。2023年上半年，公司销售费用达8924万元，同比增长29.23%，而同期经营亏损4706万元。这种"投入与产出严重失衡"的状态，正是公司持续亏损的核心原因。

三、听花酒：从专利争议到违法宣传

听花酒的诞生源于青海春天的业务转型。2022年年中，公司介绍其酒水快消品业务由全资子公司春天酒业经营，与宜宾听花战略合作，独家代理"听花""读花"系列产品，采取自营加经销商为主、电商销售为辅的模式。

2023年业绩说明会上，面对投资者提问，青海春天董事长张雪峰曾自豪地介绍，公司在国外申请的国际专利为《酒精和凉味剂的组合物在调节性功能、保护心脑血管系统、促进肝细胞再生、抗肿瘤、提高免疫及睡眠质量上的用途》。正是这一表述，成为3·15晚会曝光的关键证据。

3月16日早间，听花酒发布声明称，公司高度重视央视报道，已成立专项小组展开整改。声明承认："工作人员向客户介绍产品时提及了听花酒健康功能和客户案例，在食品酒类推广时介绍健康功能是法律所禁止的，这种行为是错误的。"同时，公司强调听花酒生产工艺采用的是2022年2月22日授权的《采用强化曲制备凉口型白酒的方法》和2024年3月12日授权的《老酒再酿造的方法》等专利技术，"并非向酒中添加薄荷或薄荷提取物"。

四、法律纠纷：两大巨头联手围剿

听花酒的崛起伴随着法律纠纷。2022年5月，白酒行业两大巨头贵州茅台和泸州老窖以侵害商标权及不正当竞争为由，分别向宜宾市中级人民法院起诉听花酒业。

两大酒企指控，当消费者在百度搜索"茅台"和"国窖1573"关键词时，搜索结果中出现了听花酒的相关信息。2023年8月18日，四川省高级人民法院终审判决：听花酒在百度搜索推广时不构成商标侵权，但构成不正当竞争，需分别赔付贵州茅台30万元、泸州老窖20万元。

听花酒业在公告中表示，公司在百度搜索推广时还涉及其他77家酒企，希望逐一沟通致歉。这场诉讼虽以小额赔偿告终，却暴露了听花酒在市场推广中的激进策略。

五、白酒常识：看懂一瓶好酒的门道

价格与价值的理性认知

白酒价格从几元到数万元不等，价格差异主要源于品牌溢价、稀缺性、陈年时间、工艺复杂度等因素。5.86万元的听花酒属于超高端价位，而同等价位的传统名酒如茅台、五粮液年份酒，其价值已得到市场长期验证。消费者应理性看待价格标签，避免被营销话术误导。

香型分类与口感特点

中国白酒主要分为十二大香型，消费者最常见的是：

酱香型：以茅台为代表，口感醇厚，回味悠长，带有焦糊香

浓香型：以五粮液、泸州老窖为代表，香气浓郁，入口绵甜

清香型：以汾酒为代表，清爽纯净，余味干净

米香型：以桂林三花酒为代表，蜜香清雅，入口柔顺

兼香型：融合多种香型特点，如白云边、口子窖

不同香型适合不同饮用场景和口味偏好，初学者可从小众品牌入门，逐步培养品鉴能力。

辨别纯粮酒与勾兑酒

纯粮酿造白酒与酒精勾兑酒的区别显著：

看执行标准：GB/T 26760（酱香）、GB/T 10781（浓香/清香）等为纯粮标准；GB/T 20822为固液法（部分勾兑）；GB/T 20821为液态法（酒精勾兑）

观酒花：纯粮酒酒花细密均匀，持久不散；勾兑酒酒花大而稀疏，消散快

闻香气：纯粮酒香气自然协调，层次丰富；勾兑酒香气单一或刺鼻

尝口感：纯粮酒入口醇和，回味悠长；勾兑酒口感单薄，后味短促

配料表的秘密

正规白酒的配料表应简单明了。纯粮固态发酵白酒配料通常只有：水、高粱、小麦、大米、玉米、糯米等粮食作物。若配料表中出现"食用酒精"、"香料"、"添加剂"等字样，则为勾兑酒。

听花酒官网曾展示其配料为"水、高粱、大米、糯米、小麦、玉米、凉味剂"，其中"凉味剂"成为争议焦点。国家明确规定，白酒中不得添加非发酵产生的呈香呈味物质，这也是听花酒涉嫌违法的核心问题。

饮酒健康指南

上头口干原因：主要源于酒中杂醇油、醛类物质含量过高，劣质酒或过量饮用易引发不适

解酒方法：饮酒前牛奶护胃，饮酒中多喝水稀释，饮酒后蜂蜜水、西红柿汁、香蕉等可缓解不适

饮用禁忌：高血压、肝病患者应严格限酒；服药期间避免饮酒；孕妇、未成年人禁止饮酒

适量标准：健康成人每日酒精摄入量不超过25克（约50度白酒1两）

储存工艺要点

存放环境：避光、恒温（15-20℃）、湿度70%左右、通风良好

容器选择：陶瓷坛、玻璃瓶最佳，避免塑料容器

摆放方式：瓶口向上，避免横放导致酒液接触瓶盖

陈年规律：53度以上高度酒适合长期存放，40度以下低度酒不宜久存

注意期限：酱香型最佳饮用期10-30年，浓香型5-15年，清香型3-8年

品鉴基础方法

观色：优质白酒应清澈透明，无悬浮物、无沉淀

闻香：杯中倒入1/3酒液，轻嗅香气是否纯正、协调

品味：小口品尝，让酒液在口腔中充分接触味蕾，感受层次变化

看挂杯：杯壁残留酒液形成的"酒泪"应均匀、缓慢流下

空杯留香：饮用后空杯放置数小时，优质白酒仍能闻到舒适香气

六、退市风险与股东恐慌

2023年10月，面对投资者关于退市风险的提问，青海春天董秘曾断然否认。然而，3·15曝光后，公司股价持续下跌，投资者担忧可能触发退市条件。

根据上交所规定，若公司连续20个交易日收盘价低于1元，将面临退市风险。此外，若连续三年净利润为负且营收低于1亿元，也将触发退市条件。青海春天2023年预计营收2.2亿元以上，暂时避免了这一风险，但持续亏损状态令人忧心。

在雪球、股吧等投资者社区，5万余名青海春天股东表达焦虑。有投资者直言："15日晚各个平台的售卖渠道都封了，青海春天如何支撑30多亿元的股价？"还有人担忧白酒板块将受牵连，"周一白酒板块可能全线暴跌"。

截至发稿，青海春天和听花酒业均未就3·15事件作出详细回应。听花酒微信公众号已被停止使用，淘宝、京东、拼多多等电商平台已下架所有相关产品。这场由一瓶天价白酒引发的资本风暴，仍在持续发酵，5万余名股东的命运悬而未决。

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